一直长途于在年内完成境外债务重组的碧桂园（02007.HK），在Deadline之前完成了要津一步。

　　11月6日早间，碧桂园公告称，其境外债务重组决议在5日的债权东说念主会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中，均获取出席并投票的债权东说念主中卓越75%债权金额的赞叹票。

　　其中，组别一（银团贷款组别）赞叹票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（好意思元债过甚他债权）赞叹票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。

　　下一步，香港高档法院的裁定聆讯将在12月4日举行，这亦然重组落地前的终末一环。若顺利通过，重组完成后碧桂园展望降债领域东说念主民币840亿元，并展望阐发最高约700亿元重组收益。自1月9日表现重组决议要津要求，这家民营房企也将在历时300天的债务重组谈判后，赢得要紧冲破。

　　与此同期，自2022年以来至本年10月份，碧桂园累计托福的房屋量已冲破180万套，这也意味着这项攻坚战稳重参加尾声。跟着境外债务重组决议落地及保交房任务的大致完成，碧桂园也将有望步入新的发展阶段。

　　境表里债务重组王人获进展

　　碧桂园的债务重组征途肇端于2024年头。彼时，碧桂园尚未发生公开失约，就主动驱动谈判，寻求境外债务重组全体决议以全面处理债务风险。

　　关于一家体量如斯弘远的斥地商来讲，碧桂园这次境外重组债务领域弘远、结构犬牙相制，涵盖系数约177亿好意思元本息的34笔境外债务或偿债义务，粉饰多个法律辖区，包括纽约法统治的好意思元债、英司法统治的可转债，以及香港法统治的银团贷款等。不同司法体系、不同刊行结构重叠不同增信结构，使得决议联想复杂度倍增。

　　同期，其债权东说念主类型宽绰、利益诉求互异极大，涵盖中资银行、外资银行、实钱基金、对冲基金、保障资金及私东说念主银行等多类机构，且各方关于股债用具比例、延期和降债期限、收益分派机制均有不同偏好和规矩，加重了决议谈判的复杂性。

　　约莫一年后，本年1月9日，碧桂园发扬表现反璧务重组决议的要津要求，纳入境外重组范围的债务领域系数约177亿好意思元，折合东说念主民币约1270亿元（以兑换汇率7.2计）。尔后历时10个月过剩，该决议终于获取大部分债权东说念主的辅助。

　　具体来看，碧桂园这次的债务重组决议推出“现款回购+股权用具+新债置换+什物付息”多元用具组合，决议包括现款、全额转股、大额转股与小额留债组合、小额转股与大额留债组合、全额留债等多个选项。

　　值得一提的是，为了推动境外债务重组的顺利落地，碧桂园控股股东也以真金白银展示真心，10月13日签署了不成撤退承诺，带头将11.48亿好意思元股东贷款的结余部分全额转股。

　　凭证公告，在境外重组决议通盘选项足额认购的情况下，重组完成后，碧桂园展望降债领域约117亿好意思元，对应约东说念主民币840亿元有息债务。同期，待完成境外债务重组，碧桂园可阐发大额重组收益，展望阐发最高约700亿元东说念主民币的重组收益，其将显赫增厚净财富。

　　按重组辅助公约公告时点的市集浮动利率预备，重组后新的债务融资资本展望将着落至1.0%-2.5%，且具备什物付息选项，碧桂园融资资本也将因此大幅缩短，可松懈多半利息支拨，对现款流酿成的压力也将赫然松开。同期，本次重构成效后，可选决议中的债务期限最长高达11年，债务结构大幅优化，亦提供了更多财务缓冲空间。

　　碧桂园的境内债务重组方面亦有赫然进展。据市集音问，9月29日碧桂园8笔境内债券重组决议经债券握有东说念主会议审议通过，触及本金金额系数约东说念主民币133.32亿元。

　　据了解，在境内重组通盘选项足额认购的情况下，碧桂园展望可已毕债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年，且5年内不再有兑付压力，债券利率着落至1%，且付息花式疗养为“先本后息”，显赫减缓现款流的压力。

　　保交房任务参加收官阶段

　　在激动债务重组的经由中，碧桂园的另一项中枢任务是保托福。

　　据克而瑞统计，2023年碧桂园及合联营累计完成托福房屋超60万套，累计托福面积7162万平方米；2024年累计完成托福房屋超38万套，累计托福面积约4608万平方米。尽管托福量较2022年的70万套握续下滑，但仍居行业前线。

　　不外，受到房地产市集握续下行的影响，碧桂园在销售端握续承压，2024年权利合同销售472亿元，同比着落7成；同期还濒临着新增融资短少、需偿还巨额借债、财富周转难度大等多重窘境。保交房也就成了一场笨重的硬仗。

　　为了完成这项任务，已濒临极大流动性压力的碧桂园通过多种花式筹措资金。本年以来，先是在4月，碧桂园出售了所握蓝箭航天约11.063%的股份，对价约13.05亿元，所得款项主要用于保交楼等神志确立开支；5月初，碧桂园控股股东以所握碧桂园做事的一齐股份四肢典质物，获取10亿元借债，资金定向用于国内保交房责任。

　　握续的销售回款，是保交房中最平直的资金开头。据亿翰智库数据，2025年1-10月中国典型房企销售事迹榜单，碧桂园销售面积以404.9万平方米位列第10位。其中河南、江苏等多个市集销售阐述坚挺。

　　多措并举之下，碧桂园本年的保交房任务稳重落地。在2025年6月的股东大会上，常务副总裁兼引申董事程光煜暗意，本年前5月，碧桂园已完成5万套托福，三季度将是托福岑岭期，展望2025年内能顺利完成20万套托福量。

　　规矩10月份，碧桂园本年的累计托福量已超13万套，也将往常三年多的累计托福量推高至180万套以上。克而瑞指出，若碧桂园本年的保交房议论大意顺利进行，其也将于2025年大致完周密体的保交楼任务。

　　如今，跟着大领域托福稳重参加收官阶段，碧桂园现阶段的刚性资金需求已稳重减少欧洲杯体育，全体资金压力展望将相对放缓。另据碧桂园集团管甘愿议信息，跟着三季度部分区域保交房任务收官，碧桂园已驱动新项见识议论策划。这也意味着，碧桂园正在从保交房向资债建造与浅薄议论的轨说念篡改。